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随着近期TFT LCD面板厂商进入财报周，业者第三季度营运成绩将陆续揭晓，也立即吸引了业界人士的目光，毕竟面板景气的春天究竟何时会来，从年初喊到都快到年尾了，迄今仍未有定论。因此厂商第三季度表现如何，是否可顺利走出上半年的亏损窘境，抑或能否一举挽救获利节节下滑的颓势，都是外界关注的焦点，也盼望藉此一窥年底旺季和2006年景气概况。然而，近来面板景气却似乎呈现忽喜忽忧的诡异情况，着实让人看得“稀里糊涂”，面对面板产业的诡异多变，连带着大家也跟着忽上忽下。
面板景气自 2004年下半年开始一路走滑，业界人士开始思索下一个春天究竟何时再来，眼见年底假期买气即将来临，外界无不多希望放在每年一度的传统旺季，期盼藉此带动液晶销售表现，挹注面板价格可向上扬升。
然而近来多家分析机构率先向大伙浇冷水，对于大伙儿殷殷盼望的景气回春时刻表，大多持保留看法，投资机构摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师曾于10月上旬表示，随着新产量陆续在2006年顺利量产，加上季节性需求因素影响，预期供给过剩的情况将在2006年上半年加剧，届时面板价格恐将再下探谷底。
另据市调机构DisplaySearch数天前发布的资料显示，2006年面板业者资本支出仍将持续走高，面板资本支出将高达93.7亿美元，仅略低于2005年投资水准，在业者加码投资不手软的情况下，预期面板过剩情况将自2005年第四季度起逐步扩大，持续至2006年。
两大龙头厂第三季度财报表现与资本支出差异不大
第三季度由于面板价格走稳、部份产品例如17英寸显示器面板及15.4英寸Wide 笔记本电脑面板价格微幅上扬、面板出货量因需求增加而提升等因素，两大龙头厂LPL与三星的财报表现，打破自2004年下半年TFT LCD产业急转直下，历经近一年的低迷气氛。
LG.Philips LCD（LPL）与三星在TFT LCD事业部营收方面，两者季增长率都呈2位数的高增长，LPL增长近20％、三星26％，年增长率也都高达40％以上。营业利益方面，LPL与三星TFT LCD事业部季增长率都呈倍数增长，由于致力成本削减等动作，第三季度与第二季度相比较，两者营业利益率增幅都近10个百分点，故LPL与三星TFT LCD事业部在2005年第三季度表现并无太大差异。
若由资本支出观察LPL与三星对未来TFT LCD的投资动作，LPL计划2006年资本支出为3.5～4.5兆韩元（约为43亿美元），较2005年4.58兆韩元（约为43.8亿美元）减少1.7～24％，其中1.7兆韩元（16亿美元）用于七代厂，而1兆韩元资本支出规划的差距是因LPL对八代线投资决策尚未确定。三星TFT LCD事业部预估2006年资本支出为23.9亿美元，较2005年规划的27.4亿美元减少13％，主要用于第二条七代线建厂。
由于资本支出可视为厂商对于未来产业景气看法的重要指标之一，然而LPL与三星于2006年主要规划皆为七代建厂之用。因此，两者在2005年第三季度财务表现及2006年资本支出运用并无太大差异，但何以双方对未来面板景气有完全不同的看法？
LPL从总体面角度，释出未来产业悲观讯息
TFT LCD当中比重最大的LCD显示器面板，预估第四季度价格表现较笔记本电脑和TV弱，加上19英寸LCD显示器面板库存多，据此，LPL认为2005年第四季度该公司每平方公尺面板价格将较第三季度持平或走低。
另外，第四季度面板出货为相对应次年第一季度的市场需求。由于传统淡季的到来，LPL预估2006年IT产品上半年与下半年出货比重为45：55，CE产品为35：65或40：60，故季节性因素是让LPL看淡2006年上半面板景气的主因之一。
LPL也考虑到油价攀升，影响消费者购买意愿降低的问题。受到油价居高不下的影响，美国Investor's Business Daily与市调机构TechnoMetrica Market Intelligence发布10月经济景气指数为42、低于50，表示市场对整体经济环境持悲观态度，美国是TFT LCD产品出货较高区域之一，故此项调查结果颇具指标意义。
综合以上原因，LPL认为2005年第四季度末至2006年上半年，面板供过于求5～9％为合理数字。
三星积极规划高获利产品组合
由三星第三季度公布2005年全球和三星在TFT LCD各类产品类别出货量和比重来看，可发现以下几个变化。以显示器出货量来看，预估2005年第四季度全球出货量仍较第三季度增加200万台、增幅为7％，然而三星规划的第四季度显示器面板出货量却较第三季度减少，幅度为4％。三星于第四季度特别增加笔记本电脑和TV面板出货量，面板片数分别增加90万和50万片，与第三季度相较增幅为21％与29％；全球笔记本电脑和TV出货量第四季度则较第三季度增加6％与17％，由此可知，三星在笔记本电脑及TV面板出货规划与全球对此两项产品需求相比，高出甚多。
若以产品组合来看，从2004年上半年至2005年第三季度，三星于TFT LCD各项产品面板比重分布的规划，与全球需求比重相当。2005年第三季度之前，全球对于笔记本电脑需求占TFT LCD产品比重约三分之一、显示器约55～58％、TV约占1成左右，三星TFT LCD面板的产品组合与全球相较，差异并不大。至2005年第四季度，全球各项TFT LCD产品比重分布预估仅较第三季度小幅变动，然而三星却大幅减少显示器面板比重至45％，相对提高笔记本电脑面板比重至近4成、TV面板比重也提高至16％。
三星为何做上述决策，原因是显示器面板主流尺寸17英寸价格走跌、不若第三季度价格涨幅达6％，加上若二线面板厂生产较多显示器面板，将造成显示器面板供过于求疑虑，故三星减少显示器面板生产量。相对地，三星有意加强高获利产品比重，例如超薄及宽屏幕笔记本电脑和大尺寸液晶电视面板。随着三星七代线产量已全部开出，第三季度三星32英寸以上（不含32英寸）面板出货量占其TV总面板出货量56％，预计三星仍会增加40英寸以上面板出货量，以避开未来各面板厂为达到32英寸LCD TV “sweet-spot price”而进行的价格战竞争。
意见相左，但两厂同时看好液晶电视市场
LPL的财报出炉后，对景气回春的信心有如再受重击。尽管不难看出LPL已走出第二季度的亏损窘境，重新站稳脚步，获利情况明显优于前几季。然而，年底向来为全年旺季，LPL却预估第四季度结束前面板平均售价（ASP）恐怕仅与第三季度持平或下滑，并认为2006年的确可能发生产量过剩。虽然LPL语带保留表示仍待观察，但身为全球属一属二的TFT LCD面板大厂，其表达的讯息如同投下的炸弹，消息一出，隔天LPL和其他面板厂股价立即应声倒地。
有趣的是，日厂夏普同一时间却向外界表达乐观讯息，表示2005年底前32英寸以上液晶电视面板供不应求幅度将达15～30％，由于夏普在面板市场占有率远落后LPL，因此市场不免持观望态度。
但相隔两天，另一大厂三星电子（Samsung Electronics）高层Woosik Chu指出，眼见液晶电视需求强劲，三星决定调拨部份显示器产量转为生产电视面板。Woosik Chu并大呼市况愈佳，目前32英寸液晶电视面板需求强劲，三星开出的产量仅能满足客户订单的一半，随后三星在其他场合上，再次重申液晶电视面板将供不应求，延续至2006年的说法。
业界人士认为，三星高度乐观的看法，应有对外策略性放话之嫌，因此对三星所言总是半信半疑，不过在夏普意见加持的对照下，似乎可信度又向上爬升几分。只是短短数天，两种截然不同的观点在市场上出现，顿时令人有种精神错乱的感觉。
不过，尽管面板景气近来有如洗了忽冷忽热的桑拿浴，直让人丈二金刚摸不着头绪，不过这也显示面板市场仍为有待茁壮的产业，无法如其他科技领域一样大致能捉出景气循环概况，也因此面板业者财报表现与前一年同期相较，往往无法真正看出公司实际表现状况。
另一方面，大厂对于显示器价格和供需状态持保留态度，却不约而同均将产量重点放在液晶电视需求前景，尤其是32英寸以上的面板；LPL液晶电视面板比重已逐季攀升，而三星也要扩增电视用面板产量，不难看出韩国两大业者已将其视为未来获利来源。
由于龙头厂商对未来产业展望具景气先行指标意义，然而LPL与三星却出现相反论调， LPL以总体经济及整体面板大环境分析，认为未来悲观成份居多；三星虽然认为2005年第四季度会微幅紧俏，然而较不看好显示器市场，故着重于产品组合规划。或许仍有多数人不认同三星对面板景气的乐观看法，但至少三星已找到提高获利之道，故与其争辩未来面板景气倒底看好或是看衰，到不如寻求何种产品组合，才能提升面板厂商的竞争力。
笔者认为：随着六代以上面板厂产量将陆续在2006年开出，加上国内业者相继加入战局，市场供过于求的情况能否在2006年解套，确实堪虑。在跌价声不断的激烈市场情况下，眼见韩国对手已抢进液晶电视寻找利基市场，国内业者看来是否已到了战略调整的关键时刻？
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